5月份中国房地产销售继续火爆，开发商拿地热情再次高涨，中原地产统计数据显示，5月份国内10大龙头房企购地金额达到162亿元，创下年内单月新高，环比增加超过一倍。作为钢市重要下游，房地产的火爆氛围却不能缓解钢市供需矛盾的激化。钢厂出厂价格下调、需求释放迟滞，加上原料市场的再度松动，国内钢市价格被动下滑。虽目前一些钢厂已传出高炉检修计划，但多数钢厂依旧未能就实质性减产这一点达成共识，产能的高位徘徊将继续压制市价反弹。

一、市场行情回顾

本周国内建材先强后弱。在北方小厂资源探涨氛围带动下，周初多个地区市价出现小幅上调，并对下游采购起到一定刺激作用，以致市场成交出现一定好转，促使涨势延续致周中；但价格上行之后，补货需求逐渐萎缩，最终在期螺、钢坯双跌的影响下，建材行情又重新回到弱势，周末市场杀跌情绪再度升温，第二次探底似乎又已拉开帷幕。

二、成本分析

本周跌幅收窄，部分地区有所反弹。据富宝成本模型测算，截至6月6日，国内中小钢企20mm三级螺纹钢盈利空间为负420元/吨，较上周末（负395元/吨）盈利负增加25元/吨；6.5mm高线盈利空间为负338元/吨，较上周（负333元/吨）盈利负增加5元/吨。盈利空间虽持续负增长，然幅度较上周有所缩小。在需求趋弱、供给难有实质下降，资金层面更趋紧张的局面下，短期钢市弱势难改，但考虑端午节假期影响，下周仅有两个工作日，钢价跌幅或偏小。原料方面，钢厂对后市普遍不看好，采购依然谨慎，多以小批量补库为主，后期原料价格续小幅下行为主。综合来看，预计下周盈利空间难有较大改善。

三、主要城市库存变化分析

本周国内建材主导市场库存多数减仓。据统计：上海螺纹钢库存量42.38万吨，环比增加12.8%，上周减少1.11%；广州 37.5万吨，环比减少6.25%，上周减少0.50%；北京 49.17万吨，环比减少2.34%，上周减少5.73%；上海线材库存量13万吨，环比增加20.48%，上周增加9.43%；广州39万吨，环比减少4.88%，上周减少0.73%；北京5.49万吨，环比减少4.69%，上周减少0.86%。

宏观面，2013年5月份中国制造业PMI为50.8，比上月回升0.2个百分点。业内人士表示，这一结果略超出市场预期，或催生6月“开门红”。而钢市持续亏损下，随着月初资金压力的缓解，部分市场小幅探涨，终端用户有少量接货，进而整体库存多数减仓；另悉，中钢协统5月下旬重点企业粗钢日产 171.0万吨，旬环比降1.8%；全国预估215.4万降1.4%。5月预日产214.4万，粗钢产量下降，但整体仍居高位，虽目前有一部分钢厂有减产、检修消息，但范围未见扩大，对整体产量影响较为有限，加上阴雨、高温不断来袭，需求不足，预计后期市场继续维持去库存操作。

四、期货分析

1.技术面分析

从日线图来看，日K线本周先扬后抑，总体3400平台上方震荡为主，周五收低位阳十字星。短期留意3400平台支撑；趋势指标KDJ钝化；先行指标MACD运行在绿柱区间。

从主力合约的小时图来看，期螺目前运行在蓝色的做空区间，MACD绿柱指标放大，但RSI指标小幅企稳，小时图稳中偏弱为主。

总体来看，料期螺短线低位震荡，偏弱运行，留意压力3430，支撑3400。

2.下周展望

期螺市场预判：期螺1310短期3380-3430区间运行，关注3430、3400及3380三个关键点位的争夺；中期运行弱势。

3.下周操作建议

多头操盘建议：期螺1310，短线多单减仓为主，总体仓位控制在3%以内；中期离场。具体留意每日期货操作建议。

空头操盘建议：期螺1310，短线空头逢高参与，3400平台上方可加仓空单，仓位控制在10%以内；中期可以继续布局仓单。具体留意每日期货操作建议。

五、下周趋势预判及操作建议

1.下周趋势预判

从影响建材市场走势的各主要因素来看，下周空头仍占主导：发改委称年底才出城镇化改革政策，宏观预期再度降低；钢厂加大了限产检修的力度，但总体限产状况有“点”却未扩展到“面”，供应压力仍难缓；原料重返跌势，跌速明显，成材销售情绪承压；端午小长假在即，工作日少，备货操作或少，且多地高温、多雨，需求跟进明显放慢；故富宝建材研究小组预计，下周弱势难改。

2.操作建议

补库逐渐结束，需求释放更弱，因此建议：库存偏少者多看少动；库存偏大者，逢高出货，控制仓位风险。